Hacienda defiende ajuste fiscal: fondos de emergencia superan 170 mil millones y deuda enfrenta nuevos retos

México avanza en la reducción de su déficit mientras reconstruye las reservas destinadas a enfrentar emergencias económicas. El secretario de Hacienda, Édgar Amador Zamora, aseguró este miércoles 30 de septiembre ante la Cámara de Diputados que los fondos de estabilización ya superan los 170 mil millones de pesos, su nivel más alto desde 2020, en momentos en que el Gobierno busca demostrar que puede contener la deuda sin frenar sus prioridades sociales y de inversión.

La comparecencia se realizó como parte del análisis del Segundo Informe de Gobierno y del Paquete Económico 2027. El encuentro también evidenció las diferencias políticas alrededor del desempeño económico: legisladores de oposición cuestionaron el ritmo de crecimiento y la evolución de las finanzas públicas, mientras Hacienda defendió que el proceso de consolidación continúa pese a un entorno internacional marcado por tensiones comerciales y geopolíticas.

Uno de los principales argumentos presentados por Amador fue la reducción de los Requerimientos Financieros del Sector Público (RFSP), la medida más amplia del déficit público. Este indicador alcanzó 5.8% del Producto Interno Bruto en 2024, uno de sus niveles más elevados, y posteriormente descendió a 4.8% en 2025. Para 2026, Hacienda mantiene una estimación cercana a 4.1% del PIB.

El ajuste representa una reducción acumulada de 1.7 puntos porcentuales del PIB respecto de 2024, pero no elimina las presiones sobre las cuentas públicas. Parte del desafío proviene de los recursos destinados a Petróleos Mexicanos, así como del costo financiero de la deuda y de la necesidad de mantener gasto social e inversión sin ampliar nuevamente el déficit.

El Gobierno también apuesta por mejorar su capacidad de respuesta ante una eventual desaceleración, volatilidad financiera u otros choques externos. Los más de 170 mil millones de pesos acumulados en los fondos de estabilización funcionan precisamente como una reserva que puede utilizarse cuando los ingresos públicos se alejan de lo previsto.

Otro elemento destacado por Hacienda es la composición de los pasivos. De acuerdo con Amador, alrededor del 80% de la deuda del Gobierno Federal está denominada en pesos y gran parte se encuentra contratada mediante instrumentos a tasa fija. Esa estructura reduce la exposición inmediata de las finanzas públicas a movimientos bruscos del tipo de cambio y de las tasas internacionales.

Los datos oficiales del primer trimestre de 2026 ya mostraban algunos avances en esa dirección. Hacienda reportó entonces un déficit presupuestario 172 mil millones de pesos menor al calendarizado, mientras el balance primario registró un superávit de 98 mil millones. El Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público se ubicó en 50.4% del PIB al cierre de marzo.

La discusión, sin embargo, se extiende hacia 2027. El Paquete Económico entregado al Congreso contempla un déficit de 3.9% del PIB, crecimiento económico dentro de un rango de 1.5% a 2.5% e inflación de 3% al cierre del año. Hacienda plantea continuar con una reducción gradual del desequilibrio fiscal en lugar de realizar un ajuste abrupto que pueda afectar la actividad económica.

La deuda seguirá siendo uno de los indicadores bajo mayor observación. Las estimaciones gubernamentales apuntan a mantenerla alrededor de 55% del PIB en 2027, mientras el Congreso analiza ingresos, gasto y modificaciones fiscales que determinarán si esas metas pueden alcanzarse.

Pemex constituye otra pieza central. Amador aseguró que la estrategia financiera aplicada a la petrolera ha permitido reducir su deuda hasta su nivel más bajo desde 2014. También afirmó que la percepción de riesgo de la empresa ha disminuido cerca de 45% durante los últimos cinco años, aunque la compañía continúa estrechamente vinculada a las finanzas del Gobierno Federal.

Hacienda sostiene que la consolidación debe convivir con una estrategia de crecimiento. El Gobierno tiene identificados más de 1,500 proyectos de inversión en energía, transporte, agua, vivienda e infraestructura, con una inversión acumulada proyectada superior a 5.6 billones de pesos durante la administración.

El debate fiscal entra ahora en una etapa decisiva dentro del Congreso. Más allá de la recuperación de los fondos de emergencia, la prueba estará en cumplir las metas de déficit y deuda previstas para 2027 sin generar nuevas presiones sobre el gasto público. Amador volverá a comparecer el 6 de octubre ante el Senado, donde la trayectoria de la deuda, Pemex y las previsiones económicas estarán nuevamente bajo discusión.