Cetes suben tasas; 28 días queda en 6.25%
Los Cetes a un año ofrecieron el mayor rendimiento, con una tasa de 7.24%, por encima del 6.50% de la tasa de referencia vigente de Banco de México. Gemini/IBTimes México

Los rendimientos de los Certificados de la Tesorería de la Federación (Cetes) mostraron movimientos diferenciados en la más reciente subasta de valores gubernamentales. Mientras el instrumento a 28 días mantuvo su tasa en 6.25%, los títulos con vencimientos de 91, 182 y 363 días registraron aumentos, de acuerdo con los resultados publicados por Banco de México.

El mayor rendimiento se encontró en los Cetes a 363 días, equivalentes a un año, que ofrecieron una tasa de 7.24%. Con este nivel, el instrumento se mantiene por encima de la tasa de referencia de Banco de México, actualmente en 6.50%. Los Cetes a 182 días ofrecieron 6.90%, mientras que los títulos a 91 días alcanzaron 6.66%.

En contraste, los Cetes de corto plazo conservaron su rendimiento. El instrumento a 28 días se ubicó en 6.25%, sin cambios respecto a la subasta anterior. La diferencia entre los plazos refleja que el mercado está asignando un mayor rendimiento a quienes mantienen su dinero invertido durante periodos más largos.

De acuerdo con el análisis citado por el mercado financiero, este comportamiento puede interpretarse como una mayor exigencia de los inversionistas para asumir riesgos durante un periodo más prolongado. Es decir, quienes compran deuda gubernamental a un año buscan una compensación adicional frente a la incertidumbre sobre la trayectoria de las tasas de interés y la inflación.

La evolución de los Cetes ocurre, además, en un momento en el que las expectativas internacionales sobre las tasas de interés continúan siendo relevantes para los mercados. En particular, las señales provenientes de Estados Unidos pueden modificar las previsiones de los inversionistas sobre el rumbo que podrían tomar las tasas tanto en México como en otros mercados emergentes.

Esto no significa necesariamente que los inversionistas estén anticipando un incremento inmediato de la tasa de referencia en México. Más bien, los mayores rendimientos en los plazos largos pueden representar una prima adicional que el mercado exige para comprometer recursos durante más tiempo.

Demanda muestra interés por los Cetes

A pesar de los movimientos en las tasas, la demanda por estos instrumentos continúa mostrando el interés de los inversionistas por la deuda gubernamental mexicana.

Los Cetes a 28 días concentraron una parte importante de las posturas en la subasta, con solicitudes que superaron ampliamente el monto colocado. Los títulos de mayor plazo también registraron una demanda elevada, aunque con diferencias dependiendo del vencimiento.

El comportamiento de la demanda está relacionado, entre otros factores, con las necesidades de liquidez de los participantes del mercado. Los inversionistas que prefieren mantener mayor flexibilidad para disponer de sus recursos suelen optar por instrumentos de corto plazo, mientras que quienes buscan asegurar un rendimiento durante más tiempo pueden inclinarse por Cetes de 182 o 363 días.

Los datos oficiales muestran que las tasas de los Cetes han tenido movimientos relevantes durante los últimos meses. Por ejemplo, en agosto el promedio mensual fue de 6.21% para los títulos a 28 días, 6.48% para los de 91 días, 6.74% para los de 182 días y 7.04% para los de 364 días.

El comportamiento más reciente confirma que, aunque los plazos cortos permanecen cerca del nivel de la tasa de referencia, los inversionistas continúan demandando una remuneración mayor para comprometer su capital durante periodos más largos.

Además, la evolución de los Cetes se da después de movimientos importantes en las subastas anteriores. A principios de septiembre, por ejemplo, el rendimiento de los Cetes a 28 días llegó a aumentar 36 puntos base, hasta 6.49%, el mayor incremento para este instrumento desde diciembre de 2023, según datos citados por Banco Base.

Con los nuevos resultados, los Cetes mantienen su atractivo para los inversionistas que buscan instrumentos de deuda gubernamental, aunque la diferencia entre los rendimientos de cada plazo será un factor importante para decidir dónde colocar el dinero.